Jeder liebt eine gute Geschichte. Während die meisten Vermögensverwalter ihre Anlagen in der Vergangenheit auf bestimmte Anlageklassen oder geografische Regionen konzentriert haben, suchen heute mehr und mehr Anleger nach einer emotionaleren Bindung an ihre Portfolios. Thematische Strategien mit einem wohldefinierten Hintergrund können hier helfen. Sie konzentrieren sich tendenziell auf einen Wachstumstrend – politisch, sozial oder ökologisch – und orientieren sich oft an den persönlichen Interessen der Anleger. Ihnen liegen zumeist folgende Auslöser zugrunde:

1technologische Innovationen oder Disruption

2demographische Veränderungen oder verändertes Verbraucherverhalten

3regulatorische Maßnahmen

Eines der wichtigsten Unterscheidungsmerkmale zu traditionellen Anlagestrategien besteht darin, dass thematische Strategien mit weniger Einschränkungen investieren können und in der Regel nicht an einen Referenzindex gebunden sind.

Vielmehr werden sie von Natur aus aktiv gemanagt und können prinzipiell jede Anlageklasse oder Region umfassen. Voraussetzung: Die Investition zieht einen direkten Nutzen aus einem zugrunde liegenden Trend.

Traditionelle Strategien werden hingegen häufig durch Investitionen in einen bestimmten Sektor oder ein bestimmtes geografisches Gebiet definiert. Diese Klassifizierungen stammen typischerweise aus einer früheren Zeit, bevor Smartphones, Solarstrom und andere globale disruptive Technologien entwickelt wurden, die branchenübergreifende Klassifizierungen ermöglicht haben.

Uneingeschränkt zu sein bedeutet jedoch nicht, dass die Wertentwicklung keine Rolle spielt. Im Gegenteil: Entwickelt werden Strategien, deren zugrunde liegende Themen aus Sicht des Fondsmanagements das Potenzial zur Outperformance gegenüber dem Gesamtmarkt haben. Dies hilft bei der Entwicklung von Strategien für Anleger, die eine intuitive und transparente Anlageidee sowie eine emotionale Bindung an ihre Investments wünschen – und gleichzeitig ihre Performanceerwartungen erfüllen wollen.

Definition thematischer Strategien

Bei Allianz Global Investors spielt die Fundamentalanalyse eine bedeutende Rolle. Wir arbeiten branchen­ und regionenübergreifend daran, die für unseren aktiven Managementansatz notwendigen Informationen zu verarbeiten und zu berücksichtigen. Hierzu treffen wir uns mit Unternehmen und arbeiten über unsere globale Anlageplattform hinweg zusammen. Das Ziel ist es, die zugrunde liegenden globalen Trends, die sich zu relevanten Themen entwickeln können, zu identifizieren.

Damit ein Trend als thematische Strategie in Frage kommt, muss er zwei Schlüsselkriterien erfüllen:

1er muss einen strukturellen Wandel widerspiegeln, der typischerweise durch technologische, demografische oder regulatorische Veränderungen ausgelöst wird

2es müssen ausreichende Investitionsmöglichkeiten zur Verfügung stehen, die direkt mit dieser Veränderung zusammenhängen.

Wenn diese Anforderungen erfüllt sind, befassen wir uns im nächsten Schritt mit Unternehmen, die für dieses Anlagethema relevant sind. Wenn wir das Thema dann für investierbar halten, prüfen wir, ob wir eine eigene Strategie dafür entwickeln oder das Thema in eine breitere Strategie integrieren.

Abbildung 1: Vom Megatrend zum Themenfonds¹

Aktuelle Themen

Nachfolgend stellen wir einige globale Themen vor, die unserer Meinung nach wichtige investierbare Strategien nach sich ziehen können¹:

Berücksichtigen, was Anlegern wichtig ist

Wir leben in einer Welt, in der die Investitionsmöglichkeiten durch den demografischen Wandel, Umweltbelange und technologiegetriebene Disruption neu definiert werden. Anleger wollen auf der richtigen Seite dieser Trends stehen, in die Gewinner investieren und gleichzeitig die Verlierer vermeiden.

Die umfassenden globalen Veränderungen betreffen nicht nur den Alltag, sondern können auch Anlagemöglichkeiten schaffen. Thematische Strategien können Anlegern gezielt helfen, Zugang zu für sie emotional wichtigen Themen zu erhalten. So interessieren sich viele Investoren eher für eine Strategie, die sich beispielsweise auf Cybersicherheit oder Weltraumforschung konzentriert, als etwa für einen Unternehmensanleihenfonds.

Vielfach wird angenommen, dass thematische Strategien eine Anlageform für Privatanleger sind. Allerdings zeigt sich, dass sie auch bei institutionellen Investoren beliebt sind. Sie erkennen zunehmend, dass die Berücksichtigung von Themen bei der Geldanlage soziale Veränderungen vorantreiben kann, was nachhaltige Anlagemöglichkeiten schaffen kann.

Allianz Thematica
Allianz Global Artificial Intelligence
Allianz Pet and Animal Wellbeing

1) Ein Erfolg der Strategie kann nicht garantiert und Verluste können nicht ausgeschlossen werden.

Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und Erträge daraus können sinken oder steigen. Investoren erhalten den investierten Betrag gegebenenfalls nicht in voller Höhe zurück. Die dargestellten Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Veröffentlichungszeitpunkt und können sich – ohne Mitteilung darüber – ändern. Die verwendeten Daten stammen aus verschiedenen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich bewertet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert. Es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht grob fahrlässig oder vorsätzlich verursacht. Bestehende oder zukünftige Angebotsoder Vertragsbedingungen genießen Vorrang. Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet; es sei denn dies wurde durch Allianz Global Investors GmbH explizit gestattet.

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