Zusammenfassung
Im vergangenen Jahr hat Allianz Capital Partners (ACP), ein Tochterunternehmen von AllianzGI, seinen ersten Infrastrukturfonds erfolgreich aufgelegt – den Allianz European Infrastructure Fund (AEIF). Während der Fokus des AEIF auf Core-Infrastruktur im Euroraum lag, strebt der Allianz Global Diversified Infrastructure Equity Fund (AGDIEF) attraktive, risikoadjustierte Renditen durch weltweite Eigenkapitalanlagen in Infrastruktur an. Die Strategie wird es sein, gemeinsam mit der Allianz in ein diversifiziertes, global aufgestelltes Infrastrukturportfolio („Core“, „Core+“ und „Value-Add“) zu investieren, das Primär- und Sekundärinvestitionen in Infrastrukturfonds sowie ausgewählte Co-Investments umfasst. Das der Strategie zugrunde liegende Anlageportfolio wird sich aus einer großen Anzahl an Einzelprojekten zusammensetzen und über Sektoren und Regionen hinweg diversifiziert sein.
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Update Magazin I/2020 |
Infrastruktur – ein wachsender und attraktiver Markt
Laut Global Infrastructure Index 20191 sind nur 29 % der Befragten in Europa sehr oder recht zufrieden mit der Infrastruktur ihres Landes. Bis 2035 werden weltweit zur Finanzierung des Auf- und Ausbaus von Infrastruktur schätzungsweise 70 Billionen US-Dollar benötigt. Das entspricht einem jährlichen Investitionsbedarf von 3,7 Billionen Dollar oder 4,1 % der globalen Wirtschaftsleistung.2 Dahinter steht der erhebliche Kapitalbedarf im Zusammenhang mit der Urbanisierung, dem Aufstieg der Mittelklasse, der demographischen Entwicklung, der Energiewende, der Digitalisierung, zunehmendem Bewusstsein für die Aspekte Umwelt, Soziales und Governance (ESG) sowie dem durch Unterinvestition in der Vergangenheit bedingten Nachholbedarf in Teilen der bestehenden Infrastruktur.
Gleichzeitig sind die Staaten mit steigenden Ausgaben für Gesundheits- und Pensionssysteme konfrontiert, während der fiskalische Spielraum infolge hoher Staatsverschuldung begrenzt ist. Vor diesem Hintergrund können private Kapitalgeber eine aktive Rolle bei der Entwicklung, der Finanzierung und Realisierung von Infrastruktur spielen. Der weltweite Kapitalbedarf im Bereich Infrastruktur hat das Wachstum dieser Assetklasse verstärkt. Im Jahr 2018 erreichte das verwaltete Vermögen in dieser Assetklasse eine Höhe von mehr als 500 Mrd. US-Dollar. Diese Entwicklung dürfte sich fortsetzen; Schätzungen zufolge wird bis 2023 die 1-Billion-Dollar- Marke erreicht werden.3
Zugang zu einem globalen Portfolio hochwertiger Infrastrukturanlagen gemeinsam mit der Allianz
Der AGDIEF wird gemeinsam mit der Allianz in führende Infrastrukturfondsmanager über verschiedene Regionen, Sektoren und Projektentwicklungsphasen hinweg investieren. Die Zielfondsmanager müssen dabei über eine belastbare Erfolgsbilanz, eine klare Anlagestrategie und überzeugende ESG-Leitlinien verfügen, die im Einklang mit den hohen Standards und Grundsätzen der Allianz stehen. Der AGDIEF setzt zudem auch auf Möglichkeiten zu Co-Investments, um an attraktiven Trends und Investitionsmöglichkeiten teilzuhaben, das Renditepotenzial zu steigern und den Kapitaleinsatz zu beschleunigen.4
Der Fokus der Strategie ist es, eine attraktive Rendite durch laufende Ausschüttungen und Wertsteigerung der Beteiligungen zu erzielen, während Risiken aktiv gemanagt werden. Seit Auflegung hat die Strategie für die Investoren der Allianz sehr attraktive Bruttoerträge erreicht,5 bei einer gleichzeitig ausgewogenen Kapitalallokation vorrangig in den Bereichen Energie, Transport und Kommunikation sowohl in Europa und Nordamerika als auch in weiteren ausgewählten Ländern. Ursprünglich wurde die Strategie für die Allianz entwickelt und hat bis heute für die Investoren der Allianz Kapitalzusagen in Höhe von rund 4 Mrd. Euro getätigt.6 Dabei erfolgten Co- Investments auf drei Kontinenten und Fondsinvestments auf fünf Kontinenten.
Ziel des AGDIEF ist es, attraktive Renditen durch ein globales „Core“-, „Core+“- und „Value-Add“-Infrastrukturinvestmentportfolio mit festem Anlagehorizont (closed-ended), das von Allianz Capital Partners in Luxemburg verwaltet wird, zu erreichen.7
Die Strategie umfasst Primärfondszusagen, Sekundärfondstransaktionen und Co-Investments und konzentriert sich vor allem auf essenzielle Infrastrukturobjekte, die über ein etabliertes regulatorisches Umfeld, gute vertragliche Absicherungen oder eine starke Marktposition verfügen. Dies gewährleistet eine verbesserte Risikoabsicherung und stabile laufende Erträge für Investoren.4
Quelle: „Global Infrastructure Index“, eine Studie von Ipsos in Zusammenarbeit mit der Global Infrastructure Investor Association (GIIA). https://www.ipsos.com/de-de
1Ipsos / GIIA Global Infrastructure Index 2019.
2McKinsey Global Institute: Bridging Global Infrastructure Gaps, 2017.
32019 Prequin Global Infrastructure Report
4Ein Erfolg der Strategie kann nicht garantiert und Verluste können nicht ausgeschlossen werden.
5Stand: 4. Quartal 2019. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
6Stand: 4. Quartal 2019.
7Allianz Capital Partners GmbH ist ein zum Allianz Konzern gehörender Anlagemanager für alternative Investmentfonds (AIF) mit Zulassung vom 22. Oktober 2018. Seit 1. Januar 2018 ist sie Teil von Allianz Global Investors. Quelle: Allianz Global Investors, 2019.
Eigenkapitalinvestitionen in Infrastruktur sind sehr illiquide und ausschlieslich fur professionelle Investoren geeignet, die in langfristige Anlagen investieren. Dieses Dokument stellt kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf von Anteilen an einem Fonds oder einem Anlageprodukt dar, das von Allianz Capital Partners (ACP) gesponsert oder verwaltet wird, sondern dient nur dazu, allgemeine Informationen uber einen Fonds zu liefern, vorbehaltlich Verhandlungen mit potenziellen Investoren, und darf nicht im Zusammenhang mit einem Angebot oder Verkauf von
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